Las salidas de fondos y el endurecimiento de las condiciones en un rincón clave de los mercados crediticios han dejado a los principales bancos con pérdidas estimadas en 2.000 millones de dólares, según JPMorgan Chase. Bank of America y Citigroup son los más afectados por los llamados acuerdos de préstamos colgados en el universo de cobertura del analista de JPMorgan Vivek Juneja, según una nota de investigación del 21 de junio. Bank of America y Citi no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios. Un préstamo pendiente generalmente ocurre cuando un banco brinda financiamiento a corto plazo para la adquisición de un negocio con la expectativa de que luego pueda pagar la deuda a un grupo de inversionistas, como administradores de fondos u otros bancos. Sin embargo, si las condiciones del mercado cambian repentinamente, el banco que proporciona la línea de crédito puede verse obligado a asumir pérdidas para vender la deuda con descuento, o retener los préstamos con la esperanza de que el mercado se recupere. Los préstamos son una importante fuente de financiación para que la industria de capital privado los utilice en sus adquisiciones apalancadas. Pero el mercado se ha desacelerado en las últimas semanas por la preocupación de que se avecina una recesión en medio de la campaña de aumento de tasas de la Reserva Federal. Los fondos de préstamos apalancados recientemente vieron sus mayores salidas desde las profundidades de la pandemia de 2020, con $ 3 mil millones en mayo y $ 2 mil millones hasta mediados de junio, según JPMorgan. Según Juneja, hay préstamos por valor de 41.000 millones de dólares (los bancos no suelen revelar mucha información sobre sus operaciones de préstamos apalancados). ”, dijo el analista. Bank of America puede tener la mayor exposición de cualquier prestamista, ya que está involucrado en nueve de los 12 acuerdos, según Juneja. A principios de este mes, el director financiero de Bank of America, Alastair Borthwick, dijo que la compañía espera amortizaciones de $ 100 millones a $ 150 millones en el segundo trimestre por sus operaciones estancadas. Citigroup estuvo involucrado en cinco de los acuerdos fallidos, un desarrollo «sorprendente» que genera dudas sobre la gestión de riesgos de la empresa con sede en Nueva York, escribió el analista de JPMorgan. Eso se debe a que Bank of America ha sido el sindicador número uno en préstamos apalancados durante los últimos tres años, mientras que Citigroup ha sido un jugador comparativamente pequeño involucrado en tantos acuerdos estancados. «Citi se destaca por estar involucrado en cinco préstamos incobrables cotizados, a pesar de ser solo el séptimo en sindicaciones de préstamos apalancados en 2021», dijo Juneja. Mientras tanto, JPMorgan y Wells Fargo fueron el segundo y tercer jugador más grande, pero solo estuvieron involucrados en dos acuerdos suspendidos, dijo el analista. Los bancos de inversión globales como Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutsche Bank y Credit Suisse también tenían entre cinco y seis acuerdos estancados, según el informe. Si bien los precios de los préstamos apalancados solo han caído alrededor de un 5% desde finales de 2021 hasta el momento, podrían caer aún más si la economía se debilita, según el analista. Los préstamos se consideran relativamente riesgosos, ya que generalmente los obtienen empresas muy endeudadas. “Es probable que las pérdidas en estos préstamos pendientes varíen significativamente según el negocio y el papel de cada corredor de libros; Los bancos con roles más importantes recibirían tarifas más altas pero también sufrirían más pérdidas”, dijo Juneja. «Probablemente habrá más presión y, por lo tanto, más pérdidas a medida que la Fed endurezca aún más». – Michael Bloom de CNBC contribuyó a esta historia
