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El director del FMI advirtió sobre un entorno económico “indulgente” para las finanzas públicas en todo el mundo, señalando la renuencia generalizada entre los políticos a recortar el gasto y aumentar los impuestos.
Kristalina Georgieva, directora ejecutiva del fondo, dijo que el aumento del endeudamiento significaba que una mayor proporción de los ingresos del gobierno se estaba utilizando para cubrir pagos de intereses, mientras que el crecimiento «débil» aumentaba el desafío de contener la deuda.
«Nuestras previsiones apuntan a una implacable combinación de bajo crecimiento y elevado endeudamiento: un futuro difícil», afirmó Georgieva. Los países enfrentan “una deuda pública elevada y creciente, mucho más alta que antes de la pandemia”, añadió, incluso cuando los ratios deuda/PIB cayeron a medida que la inflación impulsó el crecimiento nominal.
Los comentarios del director gerente en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial la próxima semana se producen cuando la deuda pública mundial alcanza un récord de 100 billones de dólares para finales de 2024. Muchos gobiernos, incluidos los de las economías más grandes del mundo, aún tienen que controlar el gasto.
Estados Unidos todavía tiene importantes déficits presupuestarios, mientras que el gobierno chino recientemente ha inyectado dinero en la economía para apoyar el débil crecimiento.
El FMI confirmó en sus resultados publicados esta semana que las dos economías más grandes del mundo están impulsando el aumento global. Sin embargo, en comentarios preparados, Georgieva también destacó un «desarrollo sorprendente» en los países emergentes y de bajos ingresos a medida que se están reservando más ingresos gubernamentales para cumplir con las obligaciones del servicio de la deuda.
Georgieva dijo que los gobiernos necesitan reducir sus deudas y reconstruir sus reservas fiscales para hacer frente a posibles shocks económicos, algo que el jefe ejecutivo dijo «sin duda sucederá, y tal vez antes de lo que esperamos».
Un estudio separado del FMI ha demostrado que el discurso de los políticos está «cada vez más a favor de la expansión fiscal» en lugar de la contracción, dijo Georgieva, planteando los obstáculos para controlar la deuda.
Un documento que cubre 65 países y se basa en más de 4.500 manifiestos desde 1960 hasta 2022 apunta a un aumento de las propuestas de políticas que tienden a aumentar el gasto gubernamental.
La proporción de discusiones que apuntan a una expansión fiscal ha aumentado en un 40 por ciento tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes durante las últimas tres décadas. El discurso político centrado en la “moderación” fiscal se ha reducido a más de la mitad desde su punto máximo en la década de 1980 en las economías avanzadas, según el documento.
“Incluso los partidos políticos tradicionalmente fiscalmente conservadores están desarrollando una tendencia a endeudarse para gastar”, dijo Georgieva.
Las elecciones presidenciales estadounidenses del próximo mes estuvieron marcadas por promesas de campaña que apuntan a una generosidad cada vez mayor en ambos lados del espectro político. La deuda nacional asciende al 99 por ciento del PIB y está a punto de superar récords históricos y alcanzar el 125 por ciento en 10 años si no hay cambios en las leyes actuales, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.
El Comité para un Presupuesto Federal Responsable, un grupo no partidista, concluyó este mes que si Donald Trump gana las elecciones, la relación deuda-PIB aumentaría 17 puntos porcentuales hasta el 142 por ciento de la producción económica a mediados de la próxima década. Las promesas del candidato republicano de reducir los impuestos para individuos y corporaciones, así como los planes para imponer aranceles elevados y deportar a millones de inmigrantes, estuvieron detrás del aumento.
Bajo Kamala Harris, la rival demócrata, esa tasa también aumentaría, aunque en menos de 8 puntos porcentuales, hasta el 133 por ciento del PIB en 10 años.
En su discurso, Georgieva dijo que había buenas noticias, en particular la caída global de la inflación, que no estuvo acompañada de una recesión. Tanto el mercado laboral de Estados Unidos como el de la eurozona se están «enfriando de manera ordenada».
Sin embargo, Georgieva advirtió que el shock inflacionario puntual de hace unos años tendría efectos duraderos en los ingresos de los hogares. A esto se suman las tensiones geopolíticas actuales, incluido el empeoramiento del conflicto en Medio Oriente.
Mientras tanto, es probable que el crecimiento sea moderado, según el FMI, que en julio pronosticó un crecimiento global del 3,2 por ciento en 2024 y del 3,3 por ciento en 2025.
“Es necesario consolidar los presupuestos, de manera creíble, pero gradualmente en la mayoría de los países”, afirmó Georgieva. “Esto requiere decisiones difíciles sobre cómo aumentar los ingresos y hacer que el gasto sea más eficiente. Al mismo tiempo, es importante garantizar que las políticas estén bien explicadas para ganarse la confianza de la gente”.
