Manténgase actualizado con actualizaciones gratuitas
Sólo regístrate para comercio chino myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.
El crecimiento de las exportaciones chinas no cumplió con las expectativas en términos de dólares el mes pasado. Los analistas dicen que esto es una señal para las autoridades de que su fuerte dependencia del comercio para superar la débil economía interna podría conllevar riesgos crecientes.
A diferencia de las exportaciones, las importaciones aumentaron marcadamente, revirtiendo caídas anteriores, ya que la industria compró maquinaria y bienes de capital para sostener el aumento de la inversión.
Las exportaciones aumentaron un 7 por ciento (en términos de dólares) en julio en comparación con el mismo período del año pasado, según datos oficiales de la Aduana de China el miércoles. Eso es menos que el aumento del 8,6 por ciento en junio. Una encuesta de Reuters entre analistas había pronosticado un crecimiento del 9,7 por ciento.
Las importaciones aumentaron un 7,2 por ciento, muy por encima del crecimiento del 3,5 por ciento previsto por la encuesta de Reuters. En junio hubo una caída del 2,3 por ciento en comparación con el año anterior.
“[Chinese policymakers] «La mayoría de la gente verá esto y concluirá que es probable que el motor de las exportaciones se detenga antes de lo esperado», dijo Louise Loo, economista senior de Oxford Economics.
La economía de China ha dependido del comercio y la producción industrial para compensar una desaceleración prolongada en el mercado inmobiliario y el debilitamiento de las finanzas de los gobiernos locales, que han tenido un impacto negativo en la confianza del consumidor y el gasto privado.
La confianza de los inversores también se vio afectada por el duro enfoque del gobierno y la afirmación de Beijing de que para alcanzar el objetivo oficial de crecimiento económico del cinco por ciento, sólo proporcionaría un estímulo económico gradual y no desencadenaría un gran auge.
Verá una instantánea de un gráfico interactivo. Probablemente esto se deba a que no está conectado o que JavaScript está deshabilitado en su navegador.
El presidente Xi Jinping ha expuesto una visión de aumentar la productividad mediante la inversión en alta tecnología, manufactura e innovación. Los bancos estatales deberían proporcionar préstamos a la industria en lugar de estimular la demanda interna.
Esto ha creado presiones desinflacionarias en la economía: los precios más bajos aumentaron la competitividad de las exportaciones chinas en un momento en que los mercados desarrollados luchan contra una inflación más alta.
Loo dijo que la industria china probablemente adelantó sus exportaciones en la primera mitad del año, anticipando posibles aranceles, la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de Estados Unidos y una demanda extranjera más débil como resultado del debilitamiento de la economía estadounidense.
«El problema es que, en nuestra opinión, la demanda externa nunca fue un motor sostenido, siempre estuvo al borde de disminuir», dijo. «Es sólo una cuestión de cronometrar el final de este auge».
Heron Lim, economista de Moody’s Analytics, dijo que las cifras de exportaciones más débiles de lo esperado en julio podrían deberse en parte al creciente proteccionismo comercial que pesa sobre los productos chinos, incluidos los automóviles.
Esto ocurrió no sólo en mercados desarrollados como Estados Unidos y la UE, que han aumentado los aranceles sobre los vehículos eléctricos, sino también sobre otros productos y en los países en desarrollo.
«Definitivamente esperamos más estímulos económicos», dijo, señalando las expectativas de flexibilización monetaria y otras medidas en la segunda mitad del año.
Sin embargo, Lynn Song, economista jefe de ING para la Gran China, señaló que las exportaciones, particularmente en el sector automotriz, aumentaron en volumen mientras que los precios se mantuvieron más bajos.
«Creo que los decepcionantes datos de exportación están más relacionados con la competencia de precios», dijo, añadiendo que hubo una actividad más fuerte en algunas áreas, como la electrónica de consumo y los semiconductores.
«No se trata de una caída grande y generalizada de la demanda externa», dijo, y agregó: «El valor de las exportaciones se ha desplomado y eso probablemente esté haciendo que las cifras bajen un poco».
Song también señaló que las importaciones serían impulsadas por la demanda de autopartes de la industria de vehículos eléctricos, así como por los esfuerzos de China para modernizar su industria y lograr la autosuficiencia tecnológica.
«Existe una gran demanda de importaciones de alta tecnología, semiconductores y equipos de procesamiento automático de datos», afirmó.
“Creo que sería un error [the import rebound] a una recuperación realmente fuerte de la demanda privada, porque se puede ver que otras importaciones siguen siendo bastante débiles en general”.
