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Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín Inside Wealth de CNBC con Robert Frank, una guía semanal para inversores y consumidores adinerados. Iniciar sesión para recibir números futuros directamente en su bandeja de entrada.
Según una nueva encuesta, las family offices evitan cada vez más los fondos de capital privado y compran directamente acciones de empresas privadas.
Según una encuesta sobre family office realizada por Bastiat Partners y Kharis Capital, la mitad de los family office planean realizar “tratos directos” o invertir en una empresa privada sin fondos de capital privado en los próximos dos años.
A medida que las oficinas familiares crecen en tamaño y complejidad, tienen cada vez más confianza para encontrar y negociar sus propios acuerdos de capital privado. Dado que las oficinas familiares (las empresas internas de inversión y servicios de familias adineradas) suelen ser fundadas por empresarios que han iniciado sus propias empresas, a menudo están felices de invertir en empresas privadas similares y aprovechar su experiencia.
Más de la mitad (52%) de las family offices encuestadas prefieren realizar acuerdos directos a través de sindicatos con otros inversores a la cabeza, «lo que refleja un enfoque cauteloso y confiando en la experiencia de patrocinadores establecidos», según el informe.
«Las family office están siendo reconocidas gradualmente como un motor económico en los mercados privados», dice el informe.
El gran desafío para los family offices, ya que hacen negocios más directos, es el llamado “deal flow”, es decir, el volumen de posibles acuerdos. Debido a que la mayoría de los acuerdos son poco atractivos o inadecuados, las oficinas familiares pueden ver diez o más acuerdos por cada acuerdo exitoso, según el informe.
Al mismo tiempo, las oficinas familiares protegen estrictamente su privacidad y prefieren permanecer en gran medida desconocidas para el público. Sin un perfil público, es poco probable que se los incluya en ofertas comerciales o discusiones bancarias y se pierdan posibles inversiones. El 20% de las oficinas familiares encuestadas citaron el “flujo de acuerdos de calidad” como su principal preocupación.
Según el informe, una solución es que las oficinas familiares comiencen a desarrollar más perfiles públicos y establezcan contactos más estrechos entre sí para atraer el flujo de transacciones. Según la encuesta, el 60% cree que establecer contactos con otras oficinas familiares es «importante» y el 74% está «emocionado de hacer más amistades».
El otro desafío para los family offices que hacen negocios directos, según los expertos, es la debida diligencia. Cuando un fondo de capital privado o una empresa de capital privado invierte en una empresa privada, a menudo cuentan con equipos de banqueros o expertos internos que pueden analizar las finanzas y las perspectivas de una empresa. Las oficinas familiares normalmente no cuentan con la infraestructura para una debida diligencia rigurosa y corren el riesgo de comprar empresas en problemas.
Para formalizar su proceso de negociación, cada vez más oficinas familiares están estableciendo juntas directivas y comités de inversión. Según la encuesta, el 54% de las family offices norteamericanas han establecido comités de inversión para ayudar a examinar las inversiones.
Cuando se trata de sus inversiones privadas preferidas, les gusta aventurarse “fuera de lo común” y centrarse en nichos y clases de activos emergentes. Las oficinas familiares, por ejemplo, están invirtiendo cada vez más en embargos fiscales sobre la propiedad, clínicas de fertilidad, venta y arrendamiento de bienes raíces, añejamiento del whisky y financiación de litigios.
«Estos enfoques brindan a las oficinas familiares acceso a inversiones privadas que ofrecen retornos atractivos y retornos en efectivo y tienen baja correlación con los mercados tradicionales», dice el informe.
