Los grandes nombres tecnológicos como Microsoft, Apple y Amazon no reciben suficiente atención de los administradores de cartera activos. Pero eso podría ser bueno para sus acciones e inversores, según Morgan Stanley. «Los datos de propiedad del segundo trimestre nos hacen parecer cada vez más optimistas sobre las principales plataformas tecnológicas MSFT, AAPL, AMZN y GOOGL & META, ya que estas acciones siguen estando subestimadas en relación con su ponderación en el S&P 500», escribió el analista Erik Woodring en una nota a los clientes el martes. Las acciones tecnológicas se han desplomado este año debido a que los inversores evitan las áreas de crecimiento en medio de una inflación creciente y tasas de interés más altas. Eso empujó al Nasdaq Composite de tecnología pesada y al sector de tecnología de la información del S&P 500 a una caída de aproximadamente un 24% y un 27%, respectivamente, desde sus máximos de 52 semanas. Una revisión de los datos 13F más recientes de Morgan Stanley parece respaldar esta tendencia, y muestra que los administradores activos poseen menos grandes acciones tecnológicas en relación con sus ponderaciones S&P 500. Sin embargo, el banco dijo que esto podría terminar siendo un desarrollo positivo. «El análisis cuantitativo de estos datos históricos muestra que, después de tener en cuenta la capitalización de mercado y los impactos en las ganancias en promedio, existe una asociación estadísticamente significativa entre la propiedad activa baja en relación con el S&P 500 y el desempeño futuro de las acciones», escribió Woodring. «Esto sugiere que las acciones en promedio parecen experimentar una mayor atracción técnica cuando la propiedad activa es mucho menor que el mercado y viceversa». Microsoft fue la que menos poseía entre las acciones tecnológicas de gran capitalización, seguida de Apple, Nvidia, Amazon y Alphabet, según muestran los datos. Por otro lado, Intuit fue la acción con más propiedad, con su peso frente al S&P 500 por encima del último trimestre y sus niveles históricos. Al final del segundo trimestre, el diferencial entre las participaciones en grandes empresas tecnológicas en carteras gestionadas activamente y sus ponderaciones en el S&P 500 alcanzó los 69 puntos básicos negativos. Sin embargo, esa brecha quedó rezagada con respecto al resto de la industria tecnológica y sus ponderaciones S&P 500 en promedio, señaló el banco. Aunque el diferencial de Apple se redujo el último trimestre, la empresa todavía tenía la brecha más grande entre las grandes acciones tecnológicas después de Microsoft. «Como referencia, la brecha entre la propiedad institucional de Apple y su peso en el S&P 500 ha promediado 101 puntos básicos en los últimos 3 años, frente a los 125 puntos básicos actuales», escribió Woodring. «Creemos que esto refleja en gran medida las preocupaciones de los inversores sobre el deterioro de la demanda de productos electrónicos de consumo». Las acciones del fabricante de iPhone cayeron un 11% este año y más del 13% de sus máximos. — Michael Bloom de CNBC contribuyó con la cobertura
